การประเมิน ราคาหุ้น ด้วยสูตร จ่ายปันผลเท่ากันทุกปี (Zero Growth Dividend)
P = D/K
P ราคาที่เหมาะสม
D = เงินที่จ่ายปันผลเท่ากันทุกปี
K = ผลตอบแทน (/100)
ตัวอย่าง หุ้น xxx ราคาเท่าไร เหมาะสมกับการลงทุน จ่ายปันผลเท่ากันทุกปีที่ 2 บาทต่อหุ้น ต้องการผลตอบแทนที่ 5% ต่อปี
p = 2/0.05
p = 40 บาท , ราคาที่เหมาะสม คือ 40 บาท ถ้าเราซื้อได้ถูกกว่า ควรซื้อเลย
ตัวอย่างที่ 2 หุ้น xxx ราคาเท่าไร เหมาะสมกับการลงทุน จ่ายปันผลเท่ากันทุกปีที่ 0.25 บาทต่อหุ้น ต้องการผลตอบแทนที่ 2% ต่อปี
p = 0.25/0.02
p = 12.5 บาท , ราคาที่เหมาะสม คือ 12.5 บาท ถ้าเราซื้อได้ถูกกว่า ควรซื้อเลย
ตัวอย่างที่ 3 หุ้น xxx ราคาเท่าไร เหมาะสมกับการลงทุน จ่ายปันผลเท่ากันทุกปีที่ 0.05 บาทต่อหุ้น ต้องการผลตอบแทนที่ 2% ต่อปี
p = 0.05/0.02
p = 2.5 บาท , ราคาที่เหมาะสม คือ 2.5 บาท ถ้าเราซื้อได้ถูกกว่า ควรซื้อเลย
ตัวอย่างที่ 4 หุ้น xxx ราคาเท่าไร เหมาะสมกับการลงทุน จ่ายปันผลเท่ากันทุกปีที่ 18 บาทต่อหุ้น ต้องการผลตอบแทนที่ 4% ต่อปี
p = 18/0.04
p = 450 บาท , ราคาที่เหมาะสม คือ 450 บาท ถ้าเราซื้อได้ถูกกว่า ควรซื้อเลย
หมายเหตุ ต้องดู p/e และ p/bv ประกอบการตัดสินใจด้วย , ผลตอบแทนที่เกิดขึ้นจริง ต้องดูในงบการเงินทุก 3 เดือน แต่ละช่วงเวลาไม่เท่ากัน
การคำนวณ ยิ่งจ่ายผลสูง และ อัตราส่วนเงินปันผลตอบแทนต่ำ ราคาในอนาคต ยิ่งสูงขึ้นด้วย คือ บริษัทมีสินทรัพย์มาก แต่จ่ายปันผลเพียงเล็กน้อย
อ้างอิง www.set.or.th
สรพล
jun_jao2000@hotmail.com